Реферат: Аналіз чутливості

Аналіз чутливості – це техніка аналізу проектного ринку, яка показує, як зміниться значення NPV проекту при заданій зміні вхідної змінної за інших рівних умов.

Проведення аналізу чутливості – це досить проста операція, яка легко піддається амортизації, що зводиться до таких кроків:

1 крок. Визначення ключових змінних, які справляють вплив на значення NPV.

2 крок. Встановлення аналітичної залежності NPV від ключових змінних.

3 крок. Розрахунок базової ситуації – встановлення очікуваного значення NPV при очікуваних значеннях ключових змінних.

4 крок. Зміна однієї з вхідних змінних на потрібну аналітикові величину (в %). При цьому всі інші вхідні змінні мають фіксоване значення.

5 крок. Розрахунок нового значення NPV та його зміни в процентах.

4-й і 5-й кроки проводяться послідовно для всіх вхідних змінних, вносяться до таблиці й зображаються графічно, тобто, аналітик одержує серію відповідей на питання “а що, коли”.

6 крок. Розрахунок критичних значень змінних проекту та визначення найбільш чутливих із них.

7 крок. Аналіз одержаних результатів і формування чутливості NPV до зміни різних вхідних параметрів.

Критичні значення показника – це значення при якому теперішня вартість дорівнює нулю (NPV=0).

Приклад. Розглядається проект освоєння технологічної лінії переробки молока та випуску сиру. Первинні інвестиції дорівнюють 50 000 грн., перед життя проекту 5 років. Проект передбачає випуск нової продукції обсягом 5 тис. кг за ціною 10 грн. Витрати на оплату праці на одиницю продукції складають 4 грн., а на матеріали – 3 грн.; вартість капіталу 10%. Зробимо аналіз чутливості проекту.

Розрахуємо чисту теперішню вартість проекту.

NPV =

(3,791) – це величина ануїтету надходжень від проекту при ставці дисконту10% за 5 років.

Оскільки NPV позитивна, проект є доцільним.

Розрахунок еластичності NPV за змінними проекту та критичних значень показників проекту наведено у таблиці.

Таблиця 1.

Аналіз чутливості проекту і важливості у таблиці.

Показники	Базове знання показника	Базова NPV	Зміна показника		Нова величина NPV	% зміни NPV	Еластичність NPV	Рейтинг показника важливості	Можливість прогнозування показника	Критичне значен­ня показників NPV =0
			від­носна	нове зна­чення
Ставка дисконту	10	6,861	­10%	11%	5440	20,7	0,207	5	Середня висока	19%
Обсяг продажі	5000	6,861	¯10%	4500	1180	82,8	0,288	3	Середня низька	4396
Ціна	10	6,861	¯10%	9	-1200	276	0,76	1	Залежно від продукту	9,6
Затрати на працю	4	6,861	­10%	4,4	-717	110,5	1,105	2	Середня низька	4,3
Затрати на матеріали	3	6,861	¯10%	3,3	1187	82,8	0,828	3	Низька	3,4
Період життя	5	6,861	­10%	4,5	1865	72	0,72	4	Низька	7,5